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基站濾波器行業競爭分析
- 分類：行業動態
- 作者：
- 來源：
- 發布時間：2019-10-26 10:57
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【概要描述】5G時代基站濾波器行業市場彈性大。考慮到5G時期基站對小型化、輕量化、低損耗以及性價比的要求提升，陶瓷介質濾波器將是未來主流方案。
基站濾波器行業競爭分析
【概要描述】5G時代基站濾波器行業市場彈性大。考慮到5G時期基站對小型化、輕量化、低損耗以及性價比的要求提升，陶瓷介質濾波器將是未來主流方案。
- 分類：行業動態
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- 發布時間：2019-10-26 10:57
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詳情
濾波器行業格局：4G時代國內廠商為王，5G行業格局存在巨大變數
● 3G時代是國產替代初期階段，4G時代國外廠商退出競爭，5G時代是面對技術升級的新一輪優勝劣汰
● 2004年之前，全球射頻市場主要為外資廠商占據，當時的6家主要供應商為康普、波爾威、瑞美、飛創、弗雷、安德魯。安德魯于2004年收購弗雷，波爾威于2005年收購瑞美，又于2006年收購飛創，康普于2008年收購安德魯，至此，康普和波爾威成為全球射頻市場的兩大巨頭。
● 3G時代，即2010年前后，基站濾波器行業處于中外廠商共存的狀態，部分主設備商自研濾波器，將生產工序外包。主要濾波器廠商包括國際龍頭Powerwave、CommScope（Andrew）和Kathrein，以及國內廠商大富科技、武漢凡谷、摩比發展等
● 4G時代，即2010年-2014年，國外廠商基本退出濾波器供應商競爭。大富科技2005-2008年期是Katherin的控股公司，在2012年又收購了Powerwave和CommScope的中國資產，分別是蘇州波爾威（飛創、瑞美、阿爾貢）和深圳弗雷100%股權。2011年春興精工收購邁特后完全開啟了濾波器的國產時代。
● 5G時代的濾波器相比4G時代在原材料、產品形態、生產工藝等方面都有了質的革新，行業格局重新洗牌，隨著運營商5G建設招標的逐步落地，格局會逐漸明晰。
● 5G基站中使用的濾波器有兩種方案，分別是小型化金屬濾波器和陶瓷介質濾波器，前者是4G向5G的過渡方案，具備成本優勢，后者是未來基站濾波器的主流方案。目前除了華為在陶瓷介質濾波器應用上較為激進外，其他大部分主設備商，如中興通訊、愛立信、諾基亞等選擇兼顧兩條路線，并在5G商用前期先采用小型化金屬濾波器。
總結
● 5G時代基站濾波器行業市場彈性大。考慮到5G時期基站對小型化、輕量化、低損耗以及性價比的要求提升，陶瓷介質濾波器將是未來主流方案。
▼ 量價齊升，市場彈性大。國內5G濾波器市場空間為372億元（是4G的1.73倍），全球市場約746億元（是4G的1.71倍）。
▼ 陶瓷介質濾波器是未來主流趨勢，技術革新背景下競爭格局面臨洗牌，技術領先、優先通過主設備商批量供貨資質認證的廠商有望贏得更多份額，業績確定性更強。
● 5G牌照提前發放超預期，華為等設備商出貨量超預期，產業鏈相關公司業績上升空間大；
當前時點行業供需仍不均衡，主設備商壓價力度縮小，各廠商處在產能爬坡期和產品優化期，毛利率仍將維持高位；
● 陶瓷介質濾波器的產品良率依賴于廠商多年積累的經驗和全流程自主生產能力，壁壘較高，后來者趕上需要一定時間；
● 濾波器廠商盈利能力邊際改善明顯，2020年5G基站數高速放量，較2019年大幅增長是確定性事件，5G投資期較長，當前時點是較佳的長期投資起點。
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